最近A股整体走得太弱，指数分化明显。沪指回撤幅度并不算大，可创业板一路向下，大多数个股跟着指数同步走弱。

一旦创业板看不到止跌信号，场内炒作热度会快速冷却，使得整个股市还是被空头氛围占据优势。

本周只剩下一个交易日，盘面始终没能走出像样的反弹行情，沪指想要突破3800点前期压力位，难度在持续抬升，可以明白场内抛压还在不断往外涌出。

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又有消息来临，明天周五，股市会继续下跌还是启动大涨？

先来看第一个消息：权重白马迎来集体补跌，机构调仓节奏提速。按照4月30日的市值口径统计，从5月至今，有72只千亿市值个股回撤幅度超过两成。

科技赛道、新能源产业链还有整车板块里的龙头个股，下跌空间还在进一步拉大。前期涨幅很好的高位个股，在大盘转弱之后纷纷开启补跌，反映出下跌行情已经从小盘股扩散到权重蓝筹。

中小创个股前期已经经历了一轮持续下跌，现在抛压轮动到千亿权重身上，这就意味着，机构资金在大批量撤离高位核心资产，市场风格切换的速度超出预期。

即便多轮下跌消化了一部分估值，这批龙头个股依旧没有企稳迹象。

权重大面积走弱会直接拖累机构整体持仓净值，若净值持续缩水，基金赎回压力就会快速上升，机构进一步卖出筹码，盘面波动只会越来越剧烈。

由此可见，千亿权重集体下行，大概率会把全市场风险偏好压到低位，短期很难走出全面普涨的大行情。

再来看第二个消息，昨天尾盘宽基ET 集中放量，护盘资金与抛压在激烈博弈。收盘前十分钟，多只主流宽基ETF突然集中放量成交。创业板ETF尾盘十分钟成交突破20亿元，这一小段成交直接占到全天总额的五分之一。

沪深300、科创50等指数ETF同步出现资金涌入。这足以说明沪指回落到3700点附近之后，托底资金进场承接的意愿明显变强，不光昨日出现ETF大额成交，近几个交易日都反复出现资金借道指数入场护盘。

但这里要分清盘面本质，如果大盘真的进入趋势性上涨行情，根本不需要依靠ETF资金在尾盘强行托指数。当下ETF频频放量，恰恰说明多空分歧已经到了高位。

很多交易者把ETF大额入场当成底部确立的信号，其实单纯依靠被动资金托底，很难真正筑底成功。

当下三大指数始终没法持续放量，市场很难形成一致性看多预期。就算科技板块偶尔迎来小幅反弹，想要带动上千只个股普涨，还缺少实质性利好消息催化。

目前整体处于存量博弈格局，场外增量资金不进场，场内资金只能来回轮动，热点持续性极差，赚钱效应一直起不来，这也是指数反弹屡屡回调的原因。

综合两个消息来判断，后市走势已经非常清晰。若接下来大盘开启反弹行情，创业板须同步大涨，这样才有希望走出修复行情。

一旦市场继续维持缩量状态，创业板再度拐头下行，沪指失守3700点关键支撑以后，那么本轮调整就不会轻易结束，明天很可能还是空头趋势。

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